Seorang hakim AS telah membuka jalan agar miliaran dolar dikembalikan kepada mantan pelanggan pertukaran kripto FTX yang bangkrut.
Pada sidang pengadilan di Wilmington, Delaware, pada hari Senin, hakim John Dorsey memberikan persetujuan akhir untuk rencana reorganisasi FTX, yang ketentuannya sebelumnya telah diajukan kepada kreditor dan diputuskan dengan suara bulat.
“Saya pikir ini adalah contoh kasus bagaimana menangani proses Bab 11 yang sangat kompleks,” kata Dorsey. “Saya memuji semua orang yang terlibat dalam proses negosiasi.”
FTX mengajukan pailit pada November 2022 setelah kehabisan dana untuk memproses penarikan pelanggan. Setoran pelanggan FTX senilai miliaran dolar hilang. Uang tersebut, yang kemudian ditemukan oleh juri, telah disumbangkan ke perusahaan saudaranya dan dihabiskan untuk perdagangan berisiko tinggi, taruhan ventura, pembayaran utang, pinjaman pribadi, sumbangan politik, real estate mewah, dan transaksi tidak sah lainnya.
Setahun kemudian, pendiri FTX Sam Bankman-Fried dinyatakan bersalah atas berbagai tuduhan penipuan dan konspirasi, kemudian dijatuhi hukuman 25 tahun penjara. Pada bulan September, rekan konspirator Caroline Ellison menerima hukuman penjara dua tahun setelah bersaksi melawan Bankman-Fried di persidangan.
Pertama kali diusulkan pada bulan Mei, rencana kebangkrutan FTX memetakan jalur menuju pengembalian dana penuh, ditambah bunga, untuk mantan pelanggan FTX—tingkat pemulihan yang jarang terlihat dalam kebangkrutan. “Umumnya, nilai lebih dari 100 sen dolar mendekati keajaiban,” kata Yesha Yadav, dekan dan spesialis kebangkrutan di Vanderbilt University Law School. “Yang cenderung terjadi adalah kreditor tanpa jaminan mendapat sen dolar, jika mereka beruntung. Harapannya adalah ini adalah proses kelangkaan.”
Namun dalam kasus ini, administrator properti FTX dapat memperoleh kembali miliaran dolar dengan melikuidasi investasi yang dilakukan oleh cabang modal ventura bursa, FTX Ventures, dan perusahaan sejenisnya, Alameda Research, serta aset lainnya. Sementara itu, kenaikan harga mata uang kripto pada periode sejak FTX mengajukan kebangkrutan, meningkatkan nilai koin yang tersisa di kas bursa.
Berdasarkan rencana tersebut, badan-badan pemerintah di Amerika Serikat—termasuk Internal Revenue Service dan Commodities and Futures Trading Commission—telah setuju untuk menangguhkan klaim bernilai tinggi terhadap FTX sampai kreditor telah dilunasi (walaupun IRS akan menerima pembayaran di muka sebesar $200 juta. sebagai bagian dari penyelesaian).
Bahkan pemegang saham FTX, biasanya yang terakhir dilunasi dalam keadaan bangkrut, akan mendapatkan kembali sebagian dari investasi awal mereka—maksimum $230 juta di antaranya—dibayar menggunakan dana yang diperoleh kembali oleh Departemen Kehakiman melalui penuntutan orang dalam FTX. .
Namun meskipun perkiraan pemulihannya sangat tinggi, beberapa kreditor percaya bahwa mereka masih mendapatkan kesepakatan berdasarkan cara penilaian klaim mereka.
Banyak pelanggan yang memiliki aset kripto seperti bitcoin di platform FTX, namun melalui proses yang disebut dolarisasi yang biasa terjadi pada kebangkrutan, klaim mereka malah diberi nilai dolar berdasarkan harga aset tersebut pada tanggal pengajuan kebangkrutan. Ketika FTX jatuh, pasar kripto berada dalam kelesuan, namun sejak itu telah mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa, yang berarti beberapa klaim pelanggan akan jauh lebih berharga jika pengembalian dana dipetakan ke nilai aset kripto saat ini. Oleh karena itu, dolarisasi padahal wajar dalam kode kebangkrutan, ”ucapnya [the return] lebih dari 100 persen itu salah,” kata Yadav. “Bagi kebanyakan orang, angkanya sangat jauh dari itu.”